投资体系（3.3）-全球百事通
发布时间：2023-06-04 01:45:22
来源：雪球网
结合最近感悟、总结、技术参数的设定，建立以基本面分析、综合估值评估法、股息率与成长性、技术面相结合的投资体系，简称为投资体系3.3版本。
1.提高认知放在首位
人不可能赚到自己认知以外的财富，投资只做自己熟悉并有把握的行业与个股。
【资料图】
不买入低股息、高PB个股，不买入下游行业的股票。
目前所持个股的行业：煤炭、银行、港口。（银行、港口相关个股R0E＜15％）
2.设定合适的年化率
自从95年4月入市以来，截止于2022年底（按28年计算复利，多算3个月），取得平均年化率约16.8％，结合个人能力，拟定目标年化率15％。这个目标，看起来有点低，不到一个股票一天上涨的20cm，但通过近28年实战，也仅仅取得略超15％的年化率水平，故拟定15％。
去年一季度年化率达到80％，但全年最终仅取得19.24％。
修改卖出条件的附加项：为了保持胜利果实，当年化率达到目标值的4～5倍（60～75％）时，结合所持仓个股是否出现过热现象，减持上涨过多的股票。
3.买入股票的条件
买入长期底部、低估、低PB、高股息、20年内不会退市、拥有特殊经营权、长期有增长的股票。
长期底部：指年线平底，离最低位不超过15％时重仓，脱离长期底部50％后不再加仓。
低估：指个股动态PE比大盘平均中位数PE低，每个板块估值不一样，不作硬性规定。
低PB：不超过1.5倍为上限，银行股不超过0.6倍为上限。
高股息：4％～10％范围内买入，如果是最近大幅计提坏帐放宽至2.5％。
4.卖出股票条件
当大盘指数（上证指数、深成份指数、创业板指数其中一个）到达高位时，主要媒体反复提示几次风险时卖出。
当股息率低于峰值5～6成时，且股价周线处于高位平台时，并出现很多研报推荐买入时卖出。
5.合适的持股数量与板块权重
①以2～4个为宜，不超过5个。
②当前煤炭板块占权重过高，约77%，未来把分红的钱买入银行股，逐渐把煤炭板块权重降低，争取以后降至50%以下。
③终极目标：每个板块权重小于40%，每个个股持仓小于30%。
6.R0E≥15％（行业低谷时不考虑，好转后考虑）
检讨一下，以前无考虑这个，当前有3个持股低于此项，暂不调整，以后再作调整。
7.结合年k线、45日k线、月k线、周k线判断买卖点
1）年k线判断股票处于高位还是底部
2）45日k线确认是否出现主升浪或已到顶部
45日k线在底部时，MACD出现红色金叉，确认主升浪开启。45日k线在高位时，MACD出现死叉，主跌浪开启。
3）月k线判断底部与顶部是否到来
股票经过数年调整，月k线出现底部平台整理，最好出现双底，结合PB进行分析，结合行业情况及个股基本面进行预判是否出现转机，符合自己风格入选股票池。买点看周k线，下面再进行详细介绍。
当买入股票连续拉升后，PB不再低了，且股息率回到低位时，出现月k线数月高位缩量平台时，结合周k线卖出。
4）买卖时机看周k线（日线出现多重均线合一更是好时机，如：10天、20天、30天、60天、120天均线合一时，且离年线距离小于10％）
年k线、45日k线判断股票处于高、低位。
周k线买入法：当股票池内个股，月k线处于底部平底、双重底时，且周k线处于三重底、四重底时，且个股离最低位不超过15％时，同时日k线出现了试盘、洗盘后，结合个股基本面，当出现预判行业与个股未来基本面发出向好时，就可以分批买入。当然，如果股息率高过4％更合适（这条不适合高成长的公司，对于这类公司放宽到股息率2％）。
①卖点一：月k线进入高位平台时，个股PB不再低了（这个很难量化，不同行业不同标准），周k线高位第二次回落时是最好卖点。
②卖点二：月k线进入高位平台吋，个股PB不再低时，当5周均线跌穿8周均线时，也是一个比较好的卖点（防止过早下车）。
出现上述二个卖点之一时，结合近期股东人数是否增多，筹码趋于分散时，就坚决执行卖出。
8.综合估值的评估方法网页链接
9.股息与成长性网页链接
风险提示：以上内容仅为个人建立的投资体系，不一定适合每个人，不作为任何投资依据，据此入市风险自负！
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